В США ожидается повышение процентной ставки в июне

Теперь, когда сага о потолке долга США отодвинулась в зеркало заднего вида, за последние пару дней внимание переключилось на то, как обстоят дела в мировой экономике, и, что более важно, появилось все больше свидетельств того, что инфляция резко замедляется.

Хотя мы уже некоторое время знаем, что производственный сектор испытывает трудности, устойчивость сектора услуг и высокие показатели занятости вселяют надежду на то, что с этим, вероятно, можно справиться.

Экономические данные этой недели побудили к скромной переоценке этой ситуации, поскольку более сильное, чем ожидалось, замедление общей инфляции вызвало опасения, что приближается волна дефляции. На каком-то уровне это можно только приветствовать, особенно потому, что причиной этому стало резкое падение цен на энергоносители, однако мы также видим свидетельства слабого спроса, и это вызывает еще большую тревогу, поскольку история восстановления Китая уже идет полным ходом.

Хотя ценовое давление ослабевало в течение нескольких месяцев, о чем свидетельствует резкое замедление общих темпов инфляции, базовые цены оказались более устойчивыми, однако на этой неделе мы увидели первые признаки того, что здесь также может начаться снижение основных цен. .

Это отразилось в снижении доходности и падении доллара США за последние пару дней, в то время как на фондовых рынках также наблюдался умеренный отскок после ранней слабости на этой неделе, при этом некоторые спикеры ФРС стали более громко сигнализировать о Пауза ставок в июне.

Все это очень приветствуется; однако это усложняет следующий шаг для центральных банков, когда дело доходит до того, замедлить или приостановить повышение ставок. Уже ведется много споров о том, может ли ФРС приостановить повышение ставок, когда соберется чуть менее чем через две недели, при этом цены разделились по поводу того, увидим ли мы еще одно повышение на 25 базисных пунктов или паузу и повторное повышение в июле. Сегодняшние данные по занятости в США могут в некоторой степени дать ответ на этот вопрос, наряду с майскими показателями индекса потребительских цен, которые появятся за день до следующего заседания ФРС.

Устойчивость экономики США продолжает проявляться в данных по занятости на этой неделе, несмотря на опасения, что замедляющаяся экономика начнет замедлять рост рабочих мест.

В то время как ежемесячные показатели заработной платы замедляются с точки зрения количества новых рабочих мест, добавляемых ежемесячно, экономисты постоянно недооценивали устойчивость рынка труда в течение последних нескольких месяцев, даже несмотря на недавние потрясения в банковском секторе, наносящие ущерб бизнесу и экономике. доверие потребителей.

На этой неделе мы увидели, что количество вакансий в апреле превысило 10 миллионов, в то время как вчерашний отчет ADP по занятости за май показал добавление 278 тысяч рабочих мест, что значительно превышает прогнозы в 170 тысяч.

Сегодняшние показатели занятости в несельскохозяйственном секторе за май могут следовать тенденции последних нескольких месяцев, когда основные показатели постоянно превосходят прогнозы, при этом апрельские показатели занятости являются последними, добавляя 253 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы упал до 3,4%.

Рост заработной платы также оставался устойчивым, достигнув 4,4%, хотя были и очаги слабости в виде пересмотра в сторону понижения, в результате которого в прошлом месяце наблюдалась отрицательная корректировка -149 тыс. цифры.

Эти цифры не подтверждают идею о том, что экономика США испытывает трудности, особенно когда уровень вакантных площадей продолжает оставаться высоким, даже несмотря на то, что общее число упало более чем на 2 миллиона с пиковых значений в марте прошлого года.

Тем не менее количество вакансий остается ошеломляюще высоким и значительно превышает уровень до пандемии, что позволяет предположить, что рынок труда, вероятно, останется устойчивым в течение некоторого времени.

Уровень участия также растет и находится на самом высоком уровне за период до пандемии — 62,6%. Ожидается, что сегодня число рабочих мест увеличится на 195 тысяч, а уровень безработицы вырастет до 3,5%.

Евро/доллар США – Пара оторвалась от минимумов недели на отметке 1,0635, краткосрочное сопротивление в настоящее время находится в районе 1,0780. Прорыв здесь может привести к дальнейшему движению к области 1,0820.